{"id":14727,"date":"2020-08-25T11:31:44","date_gmt":"2020-08-25T11:31:44","guid":{"rendered":"http:\/\/localhost:8080\/?p=14727"},"modified":"2020-08-25T11:31:44","modified_gmt":"2020-08-25T11:31:44","slug":"csec-des-25-et-26-aout-situation-economique-et-financiere-de-l-entreprise-et-resultats-s1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/2020\/08\/25\/csec-des-25-et-26-aout-situation-economique-et-financiere-de-l-entreprise-et-resultats-s1\/","title":{"rendered":"CSEC des 25 et 26 ao\u00fbt : situation \u00e9conomique et financi\u00e8re de l\u2019entreprise et r\u00e9sultats S1"},"content":{"rendered":"<h3>Situation \u00e9conomique et financi\u00e8re<\/h3>\n<h4>R\u00e9sultats 2019<\/h4>\n<p>Les r\u00e9sultats annuels confirment l\u2019atteinte des objectifs annonc\u00e9s pour 2019.<\/p>\n<ul>\n<li>CA du Groupe&nbsp;: +0,6% en 2019 et +1,1% au 4<sup>\u00e8me<\/sup> trimestre, acc\u00e9l\u00e9ration v\/s +0,8% du trimestre pr\u00e9c\u00e9dent<\/li>\n<li>Hausse tir\u00e9e par Afrique &#038; Moyen-Orient (+6,2%), par l&rsquo;Europe (+1,4%) et retour de la croissance d\u2019Entreprises (+1,0% en 2019).<\/li>\n<li>Tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8re d\u00e9croissance en France&nbsp;: -0,3% et baisse en Espagne (-1,5%) en 2019 sous l\u2019effet du glissement du march\u00e9 vers le low-cost.<\/li>\n<li>EBITDAaL Groupe&nbsp;: +0,8% en 2019 et +1,3% au 4<sup>\u00e8me<\/sup> trimestre, en acc\u00e9l\u00e9ration par rapport au +0,2% du trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, soutenu par augmentation CA et maitrise des co\u00fbts.<\/li>\n<li>Hors effets des offres promotionnelles de lecture num\u00e9rique, croissance CA = +0,8% et EBITDAaL = +1,5% sur ensemble 2019.<\/li>\n<li>eCAPEX Groupe = +0,6%, y compris effet du partage du r\u00e9seau d\u2019acc\u00e8s mobile avec Vodafone en Espagne. Hors cet effet, eCAPEX en l\u00e9g\u00e8re d\u00e9croissance.<\/li>\n<li>Cash-flow organique activit\u00e9s t\u00e9l\u00e9coms = 2,3 milliards d\u2019euros et d\u00e9passe nettement les objectifs annonc\u00e9s pour 2019.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ces r\u00e9sultats sont le fruit de la strat\u00e9gie du Groupe ax\u00e9e sur la connectivit\u00e9 augment\u00e9e et sur les nouveaux territoires de croissance :<\/p>\n<ul>\n<li>Offres convergentes = 10,8 millions de clients au 31 d\u00e9cembre 2019, (+3,4% sur un an). Orange = 1<sup>er <\/sup>op\u00e9rateur convergent en Europe.<\/li>\n<li>7,3 millions de clients fibre&nbsp;; Orange leader incontest\u00e9 sur la fibre en Europe et forte croissance en 2019, avec <br \/> 745 000 ventes nettes en France et un record au 4<sup>\u00e8me<\/sup> trimestre en France (239&nbsp;000 ventes nettes) et en Pologne (47 000 ventes nettes).<\/li>\n<li>Afrique &#038; Moyen-Orient, 23,8 millions de clients 4G fin 2019, soit croissance de 42,6% sur un an. Orange Money, avec une base de 18,2 millions de clients actifs fin 2019 croit de 20,1% sur un an.<\/li>\n<li>Poids activit\u00e9s IT&#038;SI dans le CA Entreprises = 37,2%, +2 points vs 2018. Performance du cloud et de la cybers\u00e9curit\u00e9 o\u00f9 Orange est devenu un leader europ\u00e9en gr\u00e2ce aux acquisitions de SecureData et SecureLink.<\/li>\n<li>Fin 2019, Orange Bank compte au total plus de 500 000 clients dont 390 000 titulaires des comptes en France et a lanc\u00e9 l&rsquo;offre en Espagne.<\/li>\n<li>En lien avec ses engagements en mati\u00e8re environnementale, Orange a baiss\u00e9 en 2019 ses \u00e9missions de CO2 de -5.4% en absolu par rapport \u00e0 2018 malgr\u00e9 la croissance des usages sur ses r\u00e9seaux.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Perspectives 2020<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>EBITDAaL 2020 stable positif.<\/li>\n<li>eCAPEX 2020, qui incluent l\u2019impact des accords de partage de r\u00e9seau en Espagne et en Belgique, en hausse de 200 millions d&rsquo;euros.<\/li>\n<li>Cash-Flow Organique des activit\u00e9s t\u00e9l\u00e9coms 2020 sup\u00e9rieur \u00e0 2,3 milliards d\u2019euros, en am\u00e9lioration par rapport \u00e0 l\u2019objectif annonc\u00e9 \u00e0 la journ\u00e9e Investisseurs de d\u00e9cembre.<\/li>\n<li>Engagement de mettre en \u0153uvre plan d\u2019\u00e9conomies nettes additionnel de 1 milliard d\u2019euros d\u2019ici 2023 sur une base de co\u00fbts indirects d\u00e9limit\u00e9e de 14 milliards d\u2019euros en 2019.<\/li>\n<li>Objectif maintenu d&rsquo;un ratio dette nette \/ EBITDAaL des activit\u00e9s t\u00e9l\u00e9coms autour de 2x \u00e0 moyen terme.<\/li>\n<li>versement d&rsquo;un dividende de 0,70 euro par action propos\u00e9 pour 2020, avec versement en d\u00e9cembre prochain d&rsquo;un acompte sur dividende de 0,30 euro\/action.<\/li>\n<li>Sur 2021-2023, Orange versera un dividende annuel de 0,70 euro \u00e0 minima par action, sans exclure une hausse \u00e9ventuelle en lien avec l&rsquo;acc\u00e9l\u00e9ration de sa trajectoire de cash-flow organique.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>R\u00e9sultats financiers H1 2020<\/h3>\n<p>Tr\u00e8s bonne r\u00e9sistance malgr\u00e9 l\u2019\u00e9pid\u00e9mie de COVID-19<\/p>\n<p>Chiffre d\u2019affaires et EBITDAaL en recul au 2\u00e8me trimestre 2020, p\u00e9nalis\u00e9s par les effets de la crise sanitaire. Sur l\u2019ensemble du 1er semestre, le chiffre d\u2019affaires reste en croissance avec une baisse de l\u2019EBITDAaL tr\u00e8s mod\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n<p>Bonne performance commerciale, reports d\u2019investissements et maitrise des co\u00fbts permettent \u00e0 Orange de r\u00e9it\u00e9rer son objectif 2020 de cash-flow organique sup\u00e9rieur \u00e0 2,3 milliards d\u2019euros.<\/p>\n<p>Au 2\u00e8me trimestre 2020, le chiffre d\u2019affaires est en d\u00e9croissance de -0,4%, p\u00e9nalis\u00e9 par la baisse du roaming et des ventes d\u2019\u00e9quipements, directement li\u00e9e \u00e0 la crise sanitaire.<\/p>\n<p>France&nbsp;: +2,7% et Afrique &#038; Moyen-Orient&nbsp;: +1,3% sur un an, compensant presque la totalit\u00e9 de la baisse des autres segments : Espagne (-6,8%), Europe (-3,6%), Entreprises <br \/> (-3,3%).<\/p>\n<ul>\n<li>EBITDAaL en recul limit\u00e9 de -1,8% sur un an, p\u00e9nalis\u00e9 notamment par les co\u00fbts des mesures sanitaires, la baisse du roaming et une l\u00e9g\u00e8re augmentation des provisions pour cr\u00e9ances douteuses. Sur le 1er semestre, l\u2019EBITDAaL recule de seulement -0,8%.<\/li>\n<li>Au 30 juin 2020, r\u00e9sultat net consolid\u00e9 s&rsquo;\u00e9tablit \u00e0 1 016 millions d\u2019euros (contre 1 137 millions d&rsquo;euros au 30 juin 2019 en donn\u00e9es historiques).<\/li>\n<li>eCAPEX du Groupe&nbsp;: baisse de -9,9% due \u00e0 augmentation importante des co-financements en France et cessions d\u2019actifs, notamment cession de tours non strat\u00e9giques en Espagne&nbsp;; ralentissement des investissements dans mobile et services traditionnels qui a compens\u00e9 une croissance des investissements FTTH, notamment en France, moindre que pr\u00e9vue.<\/li>\n<li>cash-flow organique activit\u00e9s t\u00e9l\u00e9coms = 255 millions d\u2019euros en croissance de 163 millions d\u2019euros sur un an en donn\u00e9es historiques, gr\u00e2ce notamment \u00e0 la baisse des eCAPEX et malgr\u00e9 les mesures de soutien aux fournisseurs et prestataires les plus fragiles en France.<\/li>\n<li>pic significatif de co-financements avec un effet favorable sur le chiffre d\u2019affaires, l\u2019EBITDAaL et les eCAPEX.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ces r\u00e9sultats sont le fruit de la strat\u00e9gie du Groupe ax\u00e9e sur la connectivit\u00e9 augment\u00e9e et sur les nouveaux territoires de croissance :<\/p>\n<ul>\n<li>Offres convergentes = 10,8 millions de clients au 30 juin 2020, (+2,1% sur un an).<\/li>\n<li>Fibre, 2\u00e8me trimestre record en France avec 238 000 ventes nettes et une forte croissance en Pologne avec <br \/> 44 000 ventes nettes. Au 30 juin, Orange compte 8,1 millions de clients fibre.<\/li>\n<li>Afrique &#038; Moyen-Orient, 27,9 millions de clients 4G au 2\u00e8me trimestre, soit une croissance de 40,4% sur un an. Orange Money affiche une base de 19,6 millions de clients actifs au 2\u00e8me trimestre, en croissance de 18,9%.<\/li>\n<li>Orange Bank compte 1 million de clients, suite \u00e0 l&rsquo;int\u00e9gration d&rsquo;Orange Courtage et le d\u00e9veloppement de son offre en Espagne.<\/li>\n<\/ul>\n<p>En lien avec le plan Engage 2025, Orange a sign\u00e9 un contrat d&rsquo;achat d&rsquo;\u00e9lectricit\u00e9 \u00e0 long terme avec Boralex, pionnier des \u00e9nergies renouvelables et 1er producteur ind\u00e9pendant d&rsquo;\u00e9nergie \u00e9olienne terrestre en France. Ce contrat de 67 GWh par an couvre pr\u00e8s de 3% de la consommation \u00e9lectrique d&rsquo;Orange en France.&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Perspectives 2020&nbsp;<\/strong>: pas de d\u00e9viation significative par rapport \u00e0 ses objectifs financiers :<\/p>\n<ul>\n<li>le Groupe anticipe d\u00e9sormais un l\u00e9ger recul de l\u2019EBITDAaL en 2020 autour de -1% en incluant tous les effets li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9pid\u00e9mie de Covid-19. Hors impact Covid, l\u2019EBITDAaL aurait \u00e9t\u00e9 comme pr\u00e9vu stable positif.<\/li>\n<li>Etant donn\u00e9 les retards dans les investissements constat\u00e9s \u00e0 date, le niveau des eCAPEX sera en recul, compensant le recul de l\u2019EBITDAaL.<\/li>\n<li>Ainsi, l\u2019EBITDAaL moins eCapex du Groupe sera stable en 2020.<\/li>\n<li>Engagement de d\u00e9passer 2,3 milliards d\u2019euros de cash-flow organique des activit\u00e9s t\u00e9l\u00e9coms inchang\u00e9.<\/li>\n<li>Objectif d&rsquo;un ratio dette nette \/ EBITDAaL des activit\u00e9s t\u00e9l\u00e9coms maintenu autour de 2x \u00e0 moyen terme.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>Position de la CFE-CGC Orange<\/strong><\/h3>\n<p>Les diversifications d\u2019Orange, issues de l\u2019innovation organique ou d\u2019op\u00e9rations de croissance externe, n\u2019ont pas transform\u00e9 significativement le mod\u00e8le de revenus du Groupe, m\u00eame si la d\u00e9formation g\u00e9ographique est notable\u2026<\/p>\n<p>De plus Orange reste le Telco qui investit le plus en Europe, ce qui explique en partie pourquoi ses charges sont sup\u00e9rieures \u00e0 celles des autres acteurs.<\/p>\n<p>Le plan strat\u00e9gique Engage2025 est d\u00e8s lors compris comme la continuit\u00e9 des plans pr\u00e9c\u00e9dents, sans r\u00e9el levier significatif sur les revenus, et avec comme ultime levier sur les co\u00fbts la r\u00e9duction de la masse salariale&nbsp;!<\/p>\n<p><\/p>\n<p>Sans pivotement ou acc\u00e9l\u00e9ration strat\u00e9giques, le Groupe mettra 10 ann\u00e9es pour retrouver son chiffre d\u2019affaires 2012 (43 milliards \u20ac), sans retrouver le m\u00eame EBITDA, malgr\u00e9 un effectif global sans doute r\u00e9duit de 40&nbsp;000.<\/p>\n<p>Le cours de bourse traduit les attentes des fonds d\u2019investissement, qui cherchent avant tout de la performance financi\u00e8re et qui, d\u00e9\u00e7us par le manque d\u2019ambition et la faible croissance annonc\u00e9e, ont boud\u00e9 le nouveau plan strat\u00e9gique d\u2019Orange.<\/p>\n<p>Les analystes sont bien s\u00fbr favorables \u00e0 une baisse des investissements et une hausse du dividende, et demandeurs d\u2019une cession de nos actifs r\u00e9seaux (TowerCo)\u2026 pour en toucher imm\u00e9diatement l\u2019\u00e9quivalent cash en dividendes ou en rachats d\u2019actions, faisant ainsi artificiellement monter le cours de bourse. Dont acte&nbsp;!<\/p>\n<p><strong>Cette pression des march\u00e9s financiers et les r\u00e9actions des investisseurs nous interrogent pour autant sur la capacit\u00e9 d\u2019Orange \u00e0 faire partager une ambition et une vision \u00e0 long terme de l\u2019entreprise aux diff\u00e9rentes parties prenantes.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Situation \u00e9conomique et financi\u00e8re R\u00e9sultats 2019 Les r\u00e9sultats annuels confirment l\u2019atteinte des objectifs annonc\u00e9s pour 2019. CA du Groupe&nbsp;: +0,6% en 2019 et +1,1% au 4\u00e8me trimestre, acc\u00e9l\u00e9ration v\/s +0,8% [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[],"class_list":["post-14727","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie-et-reglementation-des-telecoms"],"blog_post_layout_featured_media_urls":{"thumbnail":"","full":""},"categories_names":{"56":{"name":"Economie et R\u00e9glementation des T\u00e9l\u00e9coms","link":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/category\/cit\/entreprise\/economie-et-reglementation-des-telecoms\/"}},"tags_names":[],"comments_number":"0","wpmagazine_modules_featured_media_urls":{"thumbnail":"","cvmm-medium":"","cvmm-medium-plus":"","cvmm-portrait":"","cvmm-medium-square":"","cvmm-large":"","cvmm-small":"","full":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14727","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14727"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14727\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14727"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14727"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14727"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}