{"id":18392,"date":"2022-01-27T23:24:31","date_gmt":"2022-01-27T23:24:31","guid":{"rendered":"http:\/\/localhost:8080\/?p=18392"},"modified":"2022-01-27T23:24:31","modified_gmt":"2022-01-27T23:24:31","slug":"crise-sanitaire-des-impacts-sur-engage2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/2022\/01\/27\/crise-sanitaire-des-impacts-sur-engage2025\/","title":{"rendered":"Crise sanitaire :  des impacts sur Engage2025 ?"},"content":{"rendered":"<p>La pand\u00e9mie n\u2019a pas engendr\u00e9 d\u2019inflexion majeure dans les orientations strat\u00e9giques du Groupe, mais elle a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 les tendances \u00e0 l\u2019\u0153uvre en mati\u00e8re de digitalisation, qui repr\u00e9sentent autant d\u2019opportunit\u00e9s que de menaces pour Orange.<\/p>\n<p>Elle a accentu\u00e9 le <strong>paradoxe des op\u00e9rateurs t\u00e9l\u00e9coms<\/strong>&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>des investissements massifs dans les infrastructures (notamment pour permettre la mont\u00e9e en d\u00e9bit des r\u00e9seaux fixes et mobiles)&nbsp;;<\/li>\n<li>une valeur ajout\u00e9e qui leur \u00e9chappe au profit des GAFAM, leaders dans les services et la technologie num\u00e9rique.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ces acteurs innovants (GAFAM, NATU\u2026) proposent et imposent produits, services et mod\u00e8les \u00e9conomiques en s\u2019interposant dans la relation entre le client final et les op\u00e9rateurs traditionnels. Orange n\u2019\u00e9chappe pas \u00e0 ce ph\u00e9nom\u00e8ne sur les services de distribution de contenus par exemple (Netflix Disney+\u2026) mais aussi sur ses activit\u00e9s historiques (WhatsApp versus forfaits voix\u2026).<\/p>\n<h4>D\u00e9cryptage des acronymes<\/h4>\n<ul>\n<li>GAFAM : Google, Apple, Facebook, Amazon, Microsoft<\/li>\n<li>NATU : Netflix, AirBnB, Tesla, Uber<\/li>\n<\/ul>\n<h3>\u00c9tat des lieux<\/h3>\n<p>Les ambitions financi\u00e8res du plan strat\u00e9gique Engage 2025 au bornes du Groupe se caract\u00e9risent par 3 dynamiques.<\/p>\n<p><strong>D\u2019abord, une croissance du chiffre d\u2019affaires<\/strong> d\u2019ici 2025 et une nette am\u00e9lioration de l\u2019EBITDAaL, en valeur et en taux, port\u00e9es par deux principaux vecteurs de croissance profitable du Groupe&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>les activit\u00e9s d\u2019Orange Business Services, malgr\u00e9 un contexte de baisse (en valeur et en volume) des offres historiques et le rythme de substitution par les relais de croissance, qui modifient profond\u00e9ment le mod\u00e8le d\u2019affaires en impactant la marge. L\u2019une des vertus de ces activit\u00e9s est de ne pas n\u00e9cessiter d\u2019investissements lourds en infrastructures, mais de mobiliser des ressources humaines pour r\u00e9aliser des prestations de services.<\/li>\n<li>les activit\u00e9s sur le march\u00e9 Afrique et Moyen-Orient, o\u00f9 Orange ambitionne de rester dans le Top 3 des op\u00e9rateurs sur chacun de ses march\u00e9s, avec une ambition de croissance organique soutenue et profitable. La fintech Wave, vient cependant jouer les trouble-f\u00eates dans les services financiers mobiles o\u00f9 Orange Money surfe avec succ\u00e8s, cassant un mod\u00e8le d\u2019affaires dont les marges contribuent utilement au taux d\u2019EBITDAal attendu.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Ensuite, une r\u00e9duction progressive des eCAPEX<\/strong> avec l\u2019atteinte d\u2019un pic d\u2019investissements&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>dans le cadre des derniers plans strat\u00e9giques, Orange a mobilis\u00e9 des investissements massifs pour construire la mont\u00e9e en d\u00e9bit des r\u00e9seaux. Orange a en grande partie fibr\u00e9 la France, et s\u2019est montr\u00e9 novateur en Europe en prenant tr\u00e8s t\u00f4t ce virage strat\u00e9gique&nbsp;;<\/li>\n<li>si ces investissements massifs peinent encore \u00e0 produire des effets sur le d\u00e9veloppement des revenus, d\u2019apr\u00e8s SYNCEA&nbsp;\u00ab&nbsp;Il est consid\u00e9r\u00e9 que le fruit de cet investissement devrait payer dans le plan Engage 2025&nbsp;\u00bb. M\u00eame si la valorisation boursi\u00e8re du groupe Orange ne semble toujours pas refl\u00e9ter la juste valeur des infrastructures ainsi construites, obligeant les op\u00e9rateurs t\u00e9l\u00e9coms \u00e0 des op\u00e9rations financi\u00e8res pour r\u00e9v\u00e9ler ladite valeur.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Orange a cr\u00e9\u00e9 en 2021 plusieurs filiales pour mieux valoriser ses actifs&nbsp;: Totem, sa TowerCo europ\u00e9enne dont Orange conserve pour l\u2019instant 100% du capital, une FiberCo en Pologne et Orange Concessions en France (cod\u00e9tenue \u00e0 50% et qui valorise les concessions RIP d\u2019Orange \u00e0 2,675&nbsp;Mds\u20ac).<\/p>\n<p><strong>Enfin, <\/strong>l\u2019effet conjugu\u00e9 de l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019EBITDAaL et de la r\u00e9duction des eCAPEX, devrait avoir un impact positif \u00e0 l\u2019horizon 2025, entrainant <strong>une<\/strong> <strong>nette croissance du cash-flow organique.<\/strong><\/p>\n<p>Pour SYNCEA, \u00ab&nbsp;Orange d\u00e9ploie une strat\u00e9gie conservatrice de leader, sans v\u00e9ritable prise de risque&nbsp;\u00bb. Les ambitions du plan Engage 2025, si elles se r\u00e9alisent, devraient pourtant permettre au groupe Orange de d\u00e9gager des marges de man\u0153uvres de nature \u00e0 mettre en \u0153uvre une strat\u00e9gie industrielle de long terme en pivotant vers davantage de services, \u00ab&nbsp;cette strat\u00e9gie reposant sur un investissement soutenu dans l\u2019innovation et les ressources humaines&nbsp;\u00bb.<\/p>\n<p>Le plan Scale-Up, aux ambitions d\u2019\u00e9conomies \u00e9lev\u00e9es, sous-tend une baisse des effectifs sur la quasi-totalit\u00e9 des p\u00e9rim\u00e8tres d\u2019activit\u00e9s. La r\u00e9duction des d\u00e9penses ainsi vis\u00e9e, les entr\u00e9es de cash engendr\u00e9es par l\u2019ouverture du capital des filiales cr\u00e9es (Orange Concessions, Totem, bient\u00f4t Orange Cyberdefense&nbsp;?) doivent permettre un accroissement significatif du cash-flow organique d\u2019Orange\u2026 sans que son emploi final soit identifi\u00e9.<\/p>\n<p>S\u2019il n\u2019est utilis\u00e9 que pour verser des dividendes ou proc\u00e9der \u00e0 des rachats d\u2019actions, cela serait de nature \u00e0 \u00ab&nbsp;hypoth\u00e9quer les perspectives de valorisation d\u2019Orange&nbsp;\u00bb.<\/p>\n<h3>Perspectives<\/h3>\n<p>Selon SYNCEA, les voies suivantes seraient \u00e0 explorer pour servir une strat\u00e9gie industrielle&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>D\u00e9velopper une plateforme comme unique canal de distribution de l\u2019offre multiproduits, multiservices, multipartenaires ;<\/li>\n<li>Cr\u00e9er de nouveaux mod\u00e8les \u00e9conomiques au travers d\u2019une politique d\u2019innovation robuste ;<\/li>\n<li>Proposer un panel de services citoyens autour de la confiance, s\u00e9curit\u00e9, souverainet\u00e9 (sant\u00e9, \u00e9ducation, agriculture\u2026) et favoriser un positionnement \u00ab anti-GAFAM \u00bb pour faire \u00e9cho \u00e0 la raison d\u2019\u00eatre du groupe en tant qu\u2019acteur de confiance ;<\/li>\n<li>Sur le march\u00e9 BtoB, capter les opportunit\u00e9s actuelles du march\u00e9 (cloud, IA, edge computing\u2026) avec une politique ambitieuse d\u2019investissement technologique, partenariale et dans les talents ;<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si le plan met l\u2019accent sur l\u2019investissement dans la data &amp; l\u2019IA, la mobilisation des talents reste ax\u00e9e sur des d\u00e9marches d\u2019am\u00e9lioration du marketing et d\u2019efficacit\u00e9 des \u00e9quipes, plus que pour proposer de nouveaux services.<\/p>\n<p>Le plan Engage 2025 est pr\u00e9sent\u00e9 \u00ab&nbsp;\u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre comparable&nbsp;\u00bb, ce qui en \u00e9vacue de fait toute strat\u00e9gie volontariste de croissance externe. Le mod\u00e8le d\u2019investissement d\u2019Orange sur les 10 derni\u00e8res ann\u00e9es a \u00e9t\u00e9 essentiellement focalis\u00e9 sur les infrastructures, sans mobiliser de sommes importantes dans l\u2019acquisition d\u2019entreprises.<\/p>\n<p>Pour les experts du cabinet SYNCEA&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>La croissance externe permettrait une am\u00e9lioration de son empreinte sur les march\u00e9s historiques et en croissance.<\/li>\n<li>Sur le p\u00e9rim\u00e8tre Orange Business Services et particuli\u00e8rement Orange Cyberdefense, la croissance externe constitue un facteur cl\u00e9 de succ\u00e8s pour accro\u00eetre l\u2019attractivit\u00e9 de l\u2019offre et disposer de talents\/comp\u00e9tences cl\u00e9s. Si Orange apparait en position de force sur le march\u00e9 fran\u00e7ais, la consolidation du secteur pourrait le rel\u00e9guer \u00e0 des rangs inf\u00e9rieurs en l\u2019absence de proactivit\u00e9 en la mati\u00e8re.&nbsp;<\/li>\n<li>Int\u00e9grer des acteurs cl\u00e9s de la virtualisation des r\u00e9seaux permettrait d\u2019\u00e9viter l\u2019\u00e9viction\/d\u00e9sinterm\u00e9diation par certains partenaires actuels sur le march\u00e9 de la connectivit\u00e9.<\/li>\n<li>Pour conclure leur analyse, les experts attirent l\u2019attention sur le risque d\u2019une strat\u00e9gie purement financi\u00e8re qui \u00ab&nbsp;pourrait consister \u00e0 <em>d\u00e9couper<\/em> Orange, notamment \u00e0 des fins de valorisation boursi\u00e8re&nbsp;\u00bb en dehors d\u2019une logique industrielle de long terme.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Gageons que les perspectives et ambitions financi\u00e8res port\u00e9es par Engage2025 et &nbsp;un <a href=\"https:\/\/www.lesechos.fr\/tech-medias\/hightech\/telecoms-la-hausse-historique-du-revenu-des-operateurs-1379752\">retour historique \u00e0 la croissance pour les op\u00e9rateurs sur le march\u00e9 fran\u00e7ais (Les \u00c9chos du 17 janvier 2022)<\/a> seront de nature \u00e0 redonner des marges de man\u0153uvre strat\u00e9giques au Groupe pour soutenir un projet industriel engageant pour les parties prenantes, au premier rang desquelles sont les personnels. C\u2019est en tous cas la voie que soutiendra la CFE-CGC Orange.<\/p>\n<h4>Les expertises du CSEC<\/h4>\n<p>Vos \u00e9lus au Comit\u00e9 Social et \u00c9conomique Central (CSEC) de l\u2019UES Orange doivent se prononcer sur les projets de l\u2019entreprise qui lui sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le cadre des informations-consultations d\u00e9finies par le Code du Travail. Leurs d\u00e9lib\u00e9rations sont r\u00e9guli\u00e8rement \u00e9clair\u00e9es par des expertises r\u00e9alis\u00e9es par des cabinets externes. La Commission \u00e9conomique du CSEC pilote notamment 2 expertises r\u00e9currentes&nbsp;:<\/p>\n<ul>\n<li>sur les comptes annuels et la politique innovation&nbsp;;<\/li>\n<li>sur les orientations Strat\u00e9giques du Groupe Orange.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Les \u00e9l\u00e9ments restitu\u00e9s dans cet article sont issus de l\u2019expertise r\u00e9alis\u00e9e en 2021 par le Cabinet SYNCEA sur les orientations strat\u00e9giques du Groupe.<\/p>\n<p>Vous pouvez suivre les travaux du CSEC et les positions de vos \u00e9lus CFE-CGC Orange sur <a href=\"csec-ues-orange\/\">notre site web<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La pand\u00e9mie n\u2019a pas engendr\u00e9 d\u2019inflexion majeure dans les orientations strat\u00e9giques du Groupe, mais elle a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 les tendances \u00e0 l\u2019\u0153uvre en mati\u00e8re de digitalisation, qui repr\u00e9sentent autant d\u2019opportunit\u00e9s que [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[49],"tags":[],"class_list":["post-18392","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-participation-interessement-et-actionnariat"],"blog_post_layout_featured_media_urls":{"thumbnail":"","full":""},"categories_names":{"49":{"name":"Participation, Int\u00e9ressement et Actionnariat","link":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/category\/cit\/pouvoir-d-achat\/participation-interessement-et-actionnariat\/"}},"tags_names":[],"comments_number":"0","wpmagazine_modules_featured_media_urls":{"thumbnail":"","cvmm-medium":"","cvmm-medium-plus":"","cvmm-portrait":"","cvmm-medium-square":"","cvmm-large":"","cvmm-small":"","full":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18392","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18392"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18392\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18392"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18392"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18392"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}