{"id":4286,"date":"2012-09-26T13:43:43","date_gmt":"2012-09-26T13:43:43","guid":{"rendered":"http:\/\/localhost:8080\/?p=4286"},"modified":"2012-09-26T13:43:43","modified_gmt":"2012-09-26T13:43:43","slug":"18-et-19-septembre-2012-resultats-du-1er-semestre-2012-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/2012\/09\/26\/18-et-19-septembre-2012-resultats-du-1er-semestre-2012-2\/","title":{"rendered":"18 et 19 septembre 2012 : R\u00e9sultats du 1er semestre 2012"},"content":{"rendered":"

Informations de la Direction (Gervais P\u00e9lissier)<\/span> <\/strong>:
Gervais P\u00e9lissier indique une assez bonne r\u00e9sistance commerciale au S1 2012, m\u00eame si l’arriv\u00e9e d’Illiad n’a pas \u00e9t\u00e9 sans cons\u00e9quence sur les r\u00e9sultats.
Quelques exemples :
Offre Open, on sera \u00e0 2 500 000 clients \u00e0 fin septembre, Sosh \u00e0 500 000 clients fin septembre, le M to M sur le march\u00e9 Entreprises engrange aussi de bons r\u00e9sultats (Renault)
Recul du CA de – 4,5%, – 2% hors effet r\u00e9glementaire
Baisse ARPU mobile = 6%
Le CA est stable, hors effet r\u00e8glementaire; la performance de l’Espagne est tr\u00e8s bonne
Marge Ebitda en recul de 1,6% (7% sur l’ensemble du groupe, baisse importante en France et Pologne)
Un certain nombre de lignes de couts augmentent : cout du travail, \u00e9nergie, loyers
Ratio dettes\/Ebitda : 2,11
Investissements en l\u00e9g\u00e8re croissance (1%) \u00e8 on \u00ab tire \u00bb sur le cash pour investir, d’o\u00f9 la baisse du cash flow
CA France et Entreprises : c’est l\u00e0 o\u00f9 il y a le plus un effet de baisse<\/p>\n

 <\/p>\n

Interventions CFE-CGC\/UNSA et r\u00e9ponses de Monsieur Gervais P\u00e9lissier<\/strong><\/span>
– Les concurrents ont les m\u00eames contraintes que nous; quel est l’impact de la r\u00e9cession mondiale ou europ\u00e9enne, nous n’avons pas dans cette pr\u00e9sentation des r\u00e9sultats le contexte \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9ral, il n’y a qu’en Europe o\u00f9 le march\u00e9 soit aussi encadr\u00e9 et r\u00e9glement\u00e9
GP<\/span> <\/strong>: Aspect r\u00e8glementaire : ATT et Verizon peuvent d\u00e9ployer librement la fibre, le c\u00e2ble marche tr\u00e8s fort.
– les media se font l’\u00e9cho d’une fusion ARCEP\/CSA : qu’en est-il exactement, qu’est ce que cela peut avoir comme cons\u00e9quences pour notre entreprise ?
GP<\/strong><\/span> : Espagne : ce pays a fusionn\u00e9 toutes les autorit\u00e9s de r\u00e9gulation y\/c \u00e9lectricit\u00e9, idem d\u00e9fenseur des droits : cela peut \u00e9ventuellement faire du sens *
Aux EU, le haut d\u00e9bit est de 2 \u00e0 3 fois plus cher qu’en France, le cout de production est le m\u00eame donc le taux de marge est plus \u00e9lev\u00e9.
– probl\u00e8me des boutiques : on, a achet\u00e9 la GDT, avec un nombre consid\u00e9rable de boutiques, o\u00f9 est la coh\u00e9rence aujourd’hui alors que FT annonce la fermeture de 150 boutiques en 3 ans. Ne pas oublier que, derri\u00e8re cela, il y a des salari\u00e9s
– O\u00f9 se situe le contrat d’itin\u00e9rance avec Free (OBS d’apr\u00e8s infos presse, en repli d’1,7% \u00e0 3,45 milliards\u20ac).
GP<\/strong> <\/span>= contrat Illiad se situe dans le CA France ; pas pris en compte dans le calcul de l’ARPU, ne se situe pas dans OBS .
– Bonne performance en Espagne : le groupe affiche une progression de 2,5% du chiffre d’affaires et envisage toujours de se d\u00e9velopper : \u00e0 quoi est ce li\u00e9 compte tenu de la conjoncture de ce pays qui est le pays de la zone euro le plus atteint par la crise \u00e9conomique et par le ch\u00f4mage; serait ce du \u00e0 la politique de subvention du terminal ;
GP<\/strong><\/span> = Performance de l’Espagne : bonne depuis 3 ans : m\u00e9lange d’une bonne \u00e9quipe marketing et d’une offre segment\u00e9e sur un march\u00e9 qui ne l’\u00e9tait pas ; on va vers plus de data, il s’agit d’une soci\u00e9t\u00e9 performante et agile, positionnement tarifaire plus cher de 15 % pilot\u00e9 le mieux possible. Pari fait sur le fixe qui d\u00e9gage de-l\u00e0 marge alors qu’il \u00e9tait d\u00e9ficitaire il y a 2 ans ; am\u00e9lioration de la QS permet d’am\u00e9liorer de r\u00e9duire les couts.- A propos de l’I Phone 5, celui ci ne serait pas compatible avec les fr\u00e9quences 4G europ\u00e9ennes ; est ce qu’on pourrait imaginer une situation de monopole de Bouygues, avec sa bande \u00e0 1800 Mgh, sur la vente de l’I Phone 5 notamment pour la p\u00e9riode de fin d ‘ann\u00e9e ; Este ce qu’on doit attendre l’iPhone 6 pour avoir la 4G
GP<\/strong> <\/span>: L’I Phone 5 pourrait fonctionner chez Bouygues, mais la d\u00e9cision de l’ARCEP ne sera prise qu’en 2013 : donc sans effet aucun pour les venets de No\u00ebl 2012 ;
Les \u00e9quipes juridiques travaillent avec un comparatif avec la situation UK, o\u00f9 le d\u00e9ploiement de la 4G se fait avant d’avoir pay\u00e9 les licences 1800. Dans tous les cas, le gouvernement ne voudra pas rentrer (en \u00e9tant trop favorable \u00e0 Bouygues) dans un conflit avec les op\u00e9rateurs o\u00f9 il risquerait de <\/span>devoir rendre de l’argent aux op\u00e9rateurs. Bouygues ne sera pas autoris\u00e9 avant la fin du S1 2013.
– Dans le document \u00ab comptes consolid\u00e9s \u00bb page 27, on constate que les agences de notation \u00ab Standard et pours \u00bb, \u00ab Moody’s \u00bb \u00ab Fitch Radings \u00bb, ont une appr\u00e9ciation de la dette FT plut\u00f4t n\u00e9gative ; On peut imaginer que ces cotations ont une influence sur les taux d’int\u00e9r\u00eat auxquels FT emprunte ;
Pouvez vous nous fournir des \u00e9claircissements sur ces \u00e9l\u00e9ments et notamment sur les notes attribu\u00e9es qui vont d’A-a A2, A3, P2, F2, etc…
GP<\/strong><\/span> : Agences de notation : ces notes sont de bonnes notes, moins bonnes qu’EDF et TOTAL, mais meilleures que la plupart des autres entreprises fran\u00e7aises. Tant qu’on est not\u00e9 : BBB : c’est bon, on peut \u00e9mettre des obligations sans souci ; en dessous CAD BBB -, on commence \u00e0 \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme \u00e0 risques.
Un expos\u00e9 sur la dette et les syst\u00e8mes de notation sera fait prochainement en CCUES.
– S’agissant de la Roumanie, on note une d\u00e9pr\u00e9ciation, une perte de valeur par rapport au prix d’acquisition de 159 millions d’\u20ac ; est ce qu’il s’agit l\u00e0 d’une hypoth\u00e8se de perte, est ce qu’on aurait achet\u00e9 trop cher quelque chose qui valait moins, dans le document la perte de valeur est li\u00e9e \u00e0 une d\u00e9gradation de la situation et \u00e0 une baisse sur les flux de tr\u00e9sorerie attendus.
GP<\/strong><\/span> : Roumanie : une perte de valeurs a \u00e9t\u00e9 inscrite, par rapport \u00e0 une g\u00e9n\u00e9ration de cash qui n’est pas \u00e0 la hauteur de ce qu’on y a investi. La question va se poser pour Orange France suite \u00e0 l’impact d’Illiad.
\u00c0 propos du d\u00e9calage de la sortie de la newsettopbox : 1\/ Quelques explications sur les raisons de ce retard 2\/ Un \u00e9clairage sur la mod\u00e9lisation de ce retard sur les r\u00e9sultats financiers 3\/ La mise en place d’une organisation ad\u00e9quat sur le sujet
GP<\/strong><\/span> : on va perdre des clients, suite \u00e0 ce retard, par contre la nouvelle box permettra de rendre et de vendre plus de services.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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