{"id":5803,"date":"2014-10-01T08:25:00","date_gmt":"2014-10-01T08:25:00","guid":{"rendered":"http:\/\/localhost:8080\/?p=5803"},"modified":"2014-10-01T08:25:00","modified_gmt":"2014-10-01T08:25:00","slug":"23-et-24-septembre-2014-opa-sur-jazztel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dev.cfecgc-orange.app\/index.php\/2014\/10\/01\/23-et-24-septembre-2014-opa-sur-jazztel\/","title":{"rendered":"23 et 24 septembre 2014 : OPA sur JAZZTEL"},"content":{"rendered":"

Informations de la Direction<\/strong><\/span>
Orange Spain est \u00e0 l’\u00e9tranger l’actif le plus performant d’Orange
10% du CA Orange est fait en Espagne \u2013 actif majeur de la galaxie Orange, compte pour 8% Ebitda interne ; la part de march\u00e9 d’Orange SP a toujours \u00e9t\u00e9 en croissance (\u00e0 2 chiffres), malgr\u00e9 un march\u00e9 qui en 2008 valait 34 Mds\u20ac, et aujourd’hui seulement 25 Mds\u20ac.
D’o\u00f9 la n\u00e9cessit\u00e9 de consolider pour une probl\u00e9matique de convergence.
Aujourd’hui : convergence de Telefonica avec le 5\u00e8me op\u00e9rateur fixe Yo\u00efgo – d’o\u00f9 risque de marginalisation
Une fusion Jazztel et Yo\u00efgo nous aurait fait perdre notre contrat MVNO en Espagne.
Orange SP + JAZZTEL = les 2 op\u00e9rateurs les + comp\u00e9titifs ; 1,8 Mds de synergie,
Si l’OPA aboutit : on deviendra le second op\u00e9rateur du march\u00e9, tr\u00e8s convergent, permettant de couvrir 1\/3 des foyers espagnols en FTTH
On a propos\u00e9 13\u20ac\/action\u2013 le prix peut paraitre \u00e9lev\u00e9 mais est tr\u00e8s raisonnable ; Orange a \u00e9mis aujourd’hui l’\u00e9quivalent de 3 milliards d’euros d’obligations subordonn\u00e9es perp\u00e9tuelles en euros et en livres sterling, en trois tranches : 1 milliard d’euros avec un coupon annuel de 4% et une premi\u00e8re option de remboursement anticip\u00e9 \u00e0 7 ans – 1,25 milliard d’euros avec un coupon annuel de 5% et une premi\u00e8re option de remboursement anticip\u00e9 \u00e0 12 ans – 600 millions de livres sterling (soit environ 766 millions d’euros) avec un coupon annuel de 5,75% (4% apr\u00e8s conversion en euros), et une premi\u00e8re option de remboursement anticip\u00e9 \u00e0 8,5 ans.
OPA amicale \u2013 d’ici 70 jours on aura le r\u00e9sultat, on pense que Orange aura 50% des actionnaires priv\u00e9s. Le co\u00fbt des int\u00e9r\u00eats devrait avoisiner les 170 millions d’\u20ac (pour un r\u00e9sultat net de Jazztel de 70 millions d’\u20ac\/an).
Calendrier : fin T1 2015
Position de la CFE-CGC<\/strong><\/span>
Pour la CFE-CGC, au-del\u00e0 de la question de la dette hybride qui coutera tout de m\u00eame quelques centaines de millions d’\u20ac, on constate qu’existent effectivement des synergies industrielles… mais aussi un risque en termes de cons\u00e9quences sociales, puisque Jazztel est d\u00e9j\u00e0 le principal client d’Orange Spain en tant que MVNO. Si l’op\u00e9ration rev\u00eat un int\u00e9r\u00eat industriel \u00e9vident, nous sommes et resterons pr\u00e9occup\u00e9s des cons\u00e9quences sociales de ce rapprochement. Rappelons notamment que Jazztel a d\u00e9j\u00e0 d\u00e9localis\u00e9 une tr\u00e8s grande partie de ses centres d’appel au Chili et en Colombie… bien que l’Espagne connaisse le taux de ch\u00f4mage que l’on sait.
En tout \u00e9tat de cause, la CFE-CGC Orange se prononcera contre toute surench\u00e8re sur le niveau financier de l’offre, notamment s’agissant de Alken Asset Management qui r\u00e9clame 20 euros par action (d’autant que ce fonds ne repr\u00e9sente que 5% du capital). Le prix pay\u00e9 pour Jazztel repr\u00e9sente d’ores et d\u00e9j\u00e0 un milliard de trop par rapport \u00e0 la cotation de Jazztel, point n’est besoin d’en rajouter.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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