<\/p>\n
Jean-Marc Vignolle, CEO d’Orange Espagne, a fait le d\u00e9placement \u00e0 Rennes pour pr\u00e9senter les \u00e9l\u00e9ments \u00e0 date de l’offre publique d’achat amicale lanc\u00e9e sur l’op\u00e9rateur espagnol Jazztel.<\/p>\n
A l’instar d’autres pays europ\u00e9ens, le march\u00e9 espagnol est tr\u00e8s fragment\u00e9 et est soumis \u00e0 un contexte concurrentiel extr\u00eamement fort, comportant des op\u00e9rateurs importants au point que Telefonica, l’op\u00e9rateur historique, y a perdu 30% de parts de march\u00e9. Depuis 2013, des op\u00e9rations de consolidation nationale sont en cours avec notamment l’acquisition d’ONO par Vodafone, et celle en cours de Digital+ par Telefonica. Dans ces conditions, le Groupe Orange ne peut rester \u00e0 l’\u00e9cart du jeu et a donc, apr\u00e8s accord du Conseil d’administration de Jazztel) d\u00e9cid\u00e9 d’\u00e9mettre, le 24 septembre 2014, une offre sur l’op\u00e9rateur espagnol \u00e0 hauteur de 13 euros par action en num\u00e9raire, ce qui correspond \u00e0 une augmentation de 34% sur la moyenne des cours de cl\u00f4ture des 30 derniers jours de bourse. Dans le cas d’un achat de 100% du capital de Jazztel, l’op\u00e9ration s’\u00e9l\u00e8verait \u00e0 un montant total de 3.4 milliards d’euros.<\/p>\n
Le financement de l’op\u00e9ration est construit autour d’une \u00e9mission d’obligations subordonn\u00e9es p\u00e9rp\u00e9tuelles en euros et en livres sterling pour un montant \u00e9quivalent \u00e0 3 milliards d’euros, le tout en 3 tranches:<\/p>\n
– 1 milliard d’euros avec un coupon annuel \u00e0 4% et une option de remboursement sur 7 ans<\/p>\n
– 1.25 milliard d’euros avec un coupon annuel \u00e0 5% et une oprtion de remboursement sur 12 ans<\/p>\n
– 600 millions de livres sterling (766 millions d’euros) avec un coupon annuel \u00e0 5.75% et une option de remboursement sur 8.5 ans<\/p>\n
Selon la Direction de l’entreprise, le choix de l’option portant sur des titres hybrides a \u00e9t\u00e9 motiv\u00e9 par l’attractivit\u00e9 d’un tel mode de financement, permettant sa prise en compte en fonds propres de l’entreprise, et non dans les dettes, ce qui pr\u00e9serve le ratio dette nette sur EBITDA.<\/p>\n
Bruno Mettling, Pr\u00e9sident de s\u00e9ance du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en, insiste sur l’aspect strat\u00e9gique du dossier pour le Groupe Orange. Le 16 octobre 2014, le Groupe a d\u00e9pos\u00e9 une demande d’autorisation d’OPA amicale aupr\u00e8s de l’Autorit\u00e9 Espagnole des March\u00e9s Financiers, puis, le 13 novembre, un dossier aurpr\u00e8s de la Commission europ\u00e9enne dans lequel il expose les mesures qu’il est dispos\u00e9 \u00e0 consentir dans le cadre du rachat de Jazztel. Une d\u00e9cision de la Commission europ\u00e9enne est attendue pour le 4 d\u00e9cembre 2014.<\/p>\n
Si les \u00e9lus du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en conviennent de l’aspect strat\u00e9gique pour Orange d’un renforcement de ses positions sur le march\u00e9 espagnol, ils s’interrogent malgr\u00e9 tout sur la pertinence du mode de financement, et en particulier sur le recours aux emprunts hybrides, engageant le Groupe dans un processus de paiement \u00ab\u00a0perp\u00e9tuel\u00a0\u00bb d’int\u00e9r\u00eats croissants pour une op\u00e9ration dont le co\u00fbt total est sup\u00e9rieur de 850 millions d’euros au prix du march\u00e9, alors m\u00eame que des mesures d’\u00e9conomie sont renforc\u00e9es \u00e0 tous les niveaux du Groupe, et en particulier les efforts demand\u00e9s aux salari\u00e9s. S’agissant du volet social du dossier, les \u00e9lus notent qu’il est particuli\u00e8rement pauvre, ne donnant aucun \u00e9l\u00e9ment chiffr\u00e9 permettant d’appr\u00e9cier les impacts d’une telle op\u00e9ration conjointement sur les effectifs d’Orange Espagne (4300 salari\u00e9s) et de Jazztel (5400 salari\u00e9s en Espagne et 1100 au Chili). Les \u00e9lus demandent formellement \u00e0 la Direction d’accepter de consid\u00e9rer le processus d’information\/consultation en deux volets distincts (strat\u00e9gique et social), afin d’obtenir un avis du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en sur le volet strat\u00e9gique dans les meilleurs d\u00e9lais. Bruno Mettling donne son accord \u00e0 ce pr\u00e9alable. La Direction pr\u00e9sentera ult\u00e9rieurement un dossier d\u00e9taill\u00e9 sur les impacts sociaux de l’op\u00e9ration, rappelant qu’il ne s’agit pas d’un dossier transnational, mais relevant de la seule comp\u00e9tence du p\u00e9rim\u00e8tre espagnol.<\/strong><\/p>\n T\u00e9l\u00e9chargez <\/p>\n 2) Projet GNOC phase 2 (information\/consultation)<\/strong><\/p>\n <\/strong><\/p>\n Pour m\u00e9moire, ce projet a \u00e9t\u00e9 abord\u00e9 pour la premi\u00e8re fois au sein du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en lors de la session pl\u00e9ni\u00e8re du 18 au 20 juin 2013 \u00e0 Varsovie (Lisez l’article relatif \u00e0 cette session du CGE en Pologne)<\/a>.<\/p>\n Intervenant c\u00f4t\u00e9 Direction, Jean-Philippe Gay, Senior VP Transformation Europe, aborde le 2\u00e8me volet de ce projet relatif au Centre de Supervision du R\u00e9seau International d\u00e9di\u00e9 \u00e0 l’Europe (GNOC – Group Network Operation Center), et qui, cette fois, concerne le p\u00e9rim\u00e8tre g\u00e9ographique de la Slovaquie.<\/p>\n En janvier 2014, le Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en avait \u00e9mis un avis n\u00e9gatif s’agissant de la phase 1 de ce m\u00eame projet, la Direction s’\u00e9tant montr\u00e9e particuli\u00e8rement avare en informations relatives aux \u00e9l\u00e9ments de co\u00fbt du projet, notamment ceux li\u00e9s \u00e0 la construction du GNOC, aux infrastructures et aux outils de gestion, et en particulier les co\u00fbts et les gains attendus pour les autres filiales du Groupe concern\u00e9s par la phase 1. Une \u00e9tude conduite par le cabinet APEX, pour le compte du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en, mettait en lumi\u00e8re certaines incoh\u00e9rences dans les chiffres pr\u00e9sent\u00e9s, notamment ceux li\u00e9s aux effectifs du GNOC en Pologne et en Roumanie et aux co\u00fbts salariaux associ\u00e9s. Un manque av\u00e9r\u00e9 de visibilit\u00e9 sur les risques sociaux et techniques ont conduit les membres du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en \u00e0 \u00e9mettre un avis n\u00e9gatif sur la phase 1 du projet.<\/p>\n T\u00e9l\u00e9chargez S’agissant de la phase 2 du projet GNOC, l’aide du cabinet APEX s’est av\u00e9r\u00e9e incontournable, tant le dossier pr\u00e9sent\u00e9 est incompr\u00e9hensible pour les \u00e9lus, mat\u00e9rialisant une confusion entre \u00e9l\u00e9ments financiers et business globaux et projet op\u00e9rationnel concret comportant un volet social. Au-del\u00e0 d’un \u00e9vident manque de transparence sur les structures et les responsabilit\u00e9s, un manque de coh\u00e9rence sur la gestion des entit\u00e9s, les \u00e9lus n’ont pas obtenu de r\u00e9ponses claires de la Direction sur le nombre de salari\u00e9s d’Orange Slovaquie ayant accept\u00e9 les conditions de transfert, et s’inqui\u00e8tent de telles pratiques ajoutant du stress pour ces salari\u00e9s. Face au manque de visibilit\u00e9 sur les gains techniques et op\u00e9rationnels d’une telle centralisation, soup\u00e7onnant la Direction de ne rechercher finalement qu’\u00e0 r\u00e9duire les effectifs, les membres du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en, \u00e0 l’instar de l’avis rendu sur la phase 1 du projet, \u00e9mettent un avis n\u00e9gatif sur la phase 2 du projet GNOC.<\/strong><\/p>\n![\"pdf\"](\"http:\/\/localhost:8080\/wp-content\/uploads\/2010\/11\/pdf.png\")
l’avis du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en<\/span><\/a> <\/strong>transmis \u00e0 la Direction du Groupe le 12 novembre 2014.<\/p>\nl’avis du Comit\u00e9 de Groupe Europ\u00e9en<\/span><\/a><\/strong> relatif \u00e0 la phase 1 du projet et transmis \u00e0 la Direction du Groupe le 17 janvier 2014.<\/p>\n